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cf掌上助手签到蜂助手冲击IPO,流量中间商毛利奇高

来源:CF一键领取|发布时间:2022-10-30 19:18:24|浏览次数:2

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流量中间商要上市了,隐藏其后的资本巨鳄又要在百富榜上更进一步了。

中间商的命运

10月28日,流量中间商蜂助手,向深交所递交了招股意向书,准备冲击创业板上市。

普通人手机要上网,会直接向移动、联通买流量。而蜂助手做的,就是连接普通人与移动联通之间的流量中间商。

这几年,流量市场上可以说群雄并起。优爱腾三家视频网站,均上线了免流量看视频服务;微信支付宝提供充流量的入口,连手游、甚至一些手机品牌也会提供流量充值界面。这些场景,蜂助手几乎都没落下。在招股申报书里,它们被统称为数字化虚拟商品综合运营服务,占公司总收入超90%。

小编发现,蜂助手分发运营的广东移动手机营业厅app里,蜂助手毛利率几乎达到99%,高得不太正常。

中间商的处境都相似,都面临着被两头挤压夺利的境况。

2018 年,在国内提速降费的背景下,流量单价下降、用户群减少及用户交易频次降低等,都冲击了整个流量市场,也直接导致分发商生态发生了变化。

2019 年初,微信和支付宝均缩紧了分发商流量接入政策,增加直接向运营商采购规模。同时,电商也开始抢食流量分发生意了,天猫2019年开设了通用流量自营店,在其他电商网站上随手搜索流量这两个字,也有大量含各种折扣的流量购买服务。

采购链条缩短,电商、支付平台又在强势升起,对蜂助手而言,这盘流量生意的增长空间是越来越小了。

即使在眼下挣得了利润,回款问题依然困扰着蜂助手。

财报显示,2017年-2019年及2020年上半年,蜂助手实现营收3.66亿元、2.91亿元、4.23亿元、2.11亿元,对应净利润分别为3690.47万元、4129.87万元、6096.83万元、3549.63万元。

这几年蜂助手净利润和应收账款都在增长,但经营现金流净额却不时出现负值——赚到了数字,但没赚回现金。

而作为中间商,议价能力天然较弱,蜂助手能否向拥有话语权的平台们全额拿回来这些应收账款,实在要打一个问号了。

30倍收益的资本魔术

除了业务问题,蜂助手的股东们更是陷入股价套现风波之中。

众所周知,企业上市之后,股权价值将会大幅增长,众多创始人就是凭借上市一途实现财富自由。这,也让太多人看上了这条财富增长的路径。

天眼查显示,蜂助手第一大股东是罗洪鹏,第二大股东为海峡创新互联网有限公司,原名汉鼎宇佑、汉鼎股份。

来源天眼查APP

公开资料显示,这两位大股东上市前的股权交易并不简单。

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2013年10月31日,王麒诚执掌的汉鼎股份,以3600万元收购罗洪鹏持有的蜂助手60%股份,首期仅付款1800万。

2015年6月,股市正值牛市,王麒诚把其中的20%股份,以2000万回售给罗洪鹏,这时王麒诚未付的股权转让款都抵掉了,罗洪鹏倒过来还要给王麒诚200万。同月,王麒诚再把其中的10%股份作价1000万转让出去。

至此,王麒诚的汉鼎以600万成本持有蜂助手30%的股份。

2015年7月,汉鼎股份将3%转让给蜂助手资产,未披露对价。也就是说,汉鼎股份持有蜂助手27%的股权。

来到2020年,如果蜂助手成功上市,将发行4240万新股,融资4.5亿,对应市值是10亿。

总结一下这番资本操作,自2013年起,王麒诚在7年里,仅用不到600万就获得了不少于2.7亿的市值回报,收益超30倍,不愧是资本市场弄潮儿。

白手起家王麟诚

自2016年起,王麟诚就成为了胡润百富榜上的常客。

2016年胡润百富榜,王麒诚、吴艳夫妇以245亿财富排名第75位。

2019年胡润百富榜,王麒诚、吴艳夫妇以180亿元排名第195位。同年,在2019胡润80后白手起家富豪榜上,王麒诚、吴艳夫妇以180亿元排名第5位。

2020年胡润全球富豪榜,王麒诚、吴艳夫妇以180亿元人民币财富名列第1097位。在胡润全球少壮派白手起家富豪榜上排第21位。

王麟诚的故事是这样的。

2001年,21岁还在浙江读书的王麒诚发现一个商机,卖电信设备光纤收发器。他先是到舟山、丽江,公关电信公司,拿下订单,再找供应商要求先发货后付款。按这个模式,他第二年初就赚到了100万。2002年王麒诚创办了汉鼎科技,十年后深交所主板上市成功,融资4亿,后改名为汉鼎宇佑。

而回顾汉鼎宇佑(现为海峡创新)近5年业绩,营收5年里有4年都是负增长,2019年更是录得近8亿亏损。

来源:雪球

同时,易简财经还发现,自2019-2020年汉鼎宇佑频繁收到监管部门问询、警示函,合计有8封之多。问询内容从出售资产价值是否公允、说明经营状况、引入合伙企业是否规避减持限制、再到关联方占款、虚增营收等等。

2018年7月,证监会对王麟诚出具了行政处罚书:认定王麒诚利用汉鼎宇佑相关并购信息进行内幕交易。证监会指出,王麒诚与杨涛在调查阶段所述资金往来理由相互矛盾,申辩中亦不能作出合理解释,构成共同内幕交易,故对王麒诚处以40万元、杨涛20万元罚款。

无论怎样,若是蜂助手成功上市,那白手起家的王麟诚在百富榜上,看来又要更进一步了。

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